TSMC bate su propio récord de ingresos en el primer trimestre de 2026 con la demanda de chips de IA sin frenos

TSMC informó el 10 de abril que los ingresos del primer trimestre de 2026 alcanzaron 1,13 billones de dólares taiwaneses —aproximadamente 35.600 millones de dólares—, situándose en el límite superior de su rango de previsiones y estableciendo un nuevo récord trimestral. Eso representa un aumento interanual del 35%. El superciclo de chips de IA que los analistas llevan debatiendo desde finales de 2024 sigue plenamente activo según las cifras de TSMC.

Los números

Marzo de 2026 fue el mes destacado: 349.300 millones de dólares taiwaneses en ingresos, un 45,2% más que en marzo de 2025. El mes individual más fuerte en los 39 años de historia de la empresa, impulsado casi en su totalidad por pedidos de nodos avanzados. Los procesos N3 (3nm) y N2 (2nm) de TSMC operan a plena capacidad o cerca de ella, con Nvidia y Apple representando la mayor parte de la demanda en los nodos más avanzados.

Los resultados completos se publicarán el 16 de abril, incluyendo el desglose de márgenes. Las previsiones para el primer trimestre apuntaban a un margen bruto del 63–65%. Si TSMC alcanza el límite superior, sería el margen bruto más alto que la empresa haya reportado nunca.

Qué está impulsando este crecimiento

La historia de la demanda es clara. Los chips de arquitectura Blackwell de Nvidia se fabrican en el nodo N4 de TSMC; Rubin en N3. La producción del A19 y el M5 de Apple se está incrementando de cara a los anuncios del WWDC 2026. Ambas empresas pagan precios premium: TSMC subió los precios de las obleas de nodos avanzados para sus principales clientes en enero de 2026, y el aumento de ingresos refleja esas subidas además del crecimiento en volumen.

En un segundo plano también hay una historia de diversificación geográfica. La Fab 21 de TSMC en Arizona ya contribuye de forma significativa con producción en volumen a 4nm, su primera aportación relevante a los ingresos en EE. UU. La economía de esta fábrica es materialmente peor que la de Taiwán —construir en Arizona cuesta aproximadamente entre 2 y 3 veces más por oblea—, pero elimina parte del riesgo geopolítico que ha estado incorporado en la valoración de TSMC desde 2022.

Qué revelará el 16 de abril

El número de ingresos ya es récord, pero los márgenes serán cruciales para la cotización. La capacidad de TSMC para trasladar las subidas de precios a sus clientes sin comprimir el volumen es la variable clave. Si Nvidia o Apple reducen sus pedidos para el segundo trimestre por normalización de inventario —un riesgo señalado por ambas empresas en sus últimas presentaciones de resultados—, el récord del primer trimestre parecerá un pico en lugar de una tendencia.

También pesa la incertidumbre arancelaria. Los anuncios de aranceles a semiconductores de la Casa Blanca en abril crean incertidumbre en torno a la dinámica de precios para el empaquetado avanzado y el suministro de obleas. Los comentarios de la dirección de TSMC el 16 de abril serán el conjunto de declaraciones más observado del sector de semiconductores este trimestre. El número a vigilar: las previsiones de ingresos para el segundo trimestre. Si superan los 36.000 millones de dólares, la narrativa del superciclo se mantiene. Por debajo de 33.000 millones, la cosa se complica.