Nvidia reinicia la producción de H200 para China
Jensen Huang confirmó en GTC que Nvidia ha recibido órdenes de compra de clientes chinos y está reiniciando activamente la fabricación de H200 — poniendo fin a una congelación de aproximadamente 10 meses en las exportaciones de chips avanzados al segundo mayor mercado de IA del mundo. Los envíos estarán sujetos a inspecciones estadounidenses, un arancel del 25% y límites por cliente.
Jensen Huang lo dijo sin rodeos en GTC el lunes: “Hemos recibido órdenes de compra y estamos en proceso de reiniciar nuestra fabricación.” Tras aproximadamente 10 meses durante los cuales Nvidia no generó esencialmente ningún ingreso del mercado de centros de datos de China bajo el régimen actual de exportación, esa frase mueve mercados. Las acciones de Nvidia subieron con la noticia. Xiaomi, que ha estado construyendo infraestructura de IA a escala, saltó un 5,8% en el índice Hang Seng Tech.
La H200 es la GPU de centros de datos de generación actual de Nvidia — 141GB de memoria HBM3e, 4,8TB/s de ancho de banda, aproximadamente 2x el throughput de inferencia de la H100 en modelos de lenguaje grandes. Es el chip que todos los laboratorios de IA chinos serios, proveedores cloud e hyperscalers quieren. La congelación se produjo porque el gobierno estadounidense comenzó a exigir licencias de exportación para ventas de chips avanzados a China en abril de 2025. Hasta ahora, esas licencias no se habían traducido en envíos autorizados.
Las condiciones adjuntas son significativas. Cada H200 enviada a China será sometida a inspecciones estadounidenses antes de la entrega, llevará un arancel del 25% y estará sujeta a límites sobre cuántas unidades puede recibir un solo cliente. Esas restricciones ralentizarán el volumen y comprimirán los márgenes en comparación con las ventas sin restricciones, pero representan un camino viable hacia ingresos en lugar de un bloqueo total.
China representaba anteriormente al menos una quinta parte de los ingresos de centros de datos de Nvidia. La congelación creó un vacío que las alternativas domésticas — la línea Ascend de Huawei y un pequeño número de chips aprobados de era CMOS — intentaron llenar. Cuánto de ese mercado recupera Nvidia depende de si el régimen de licencias y límites se mantiene estable, de si los chips domésticos han cerrado la brecha de rendimiento más de lo esperado, y de cuán agresivamente los proveedores cloud chinos firmaron compromisos plurianuales con alternativas nacionales.
La formulación de Huang en GTC fue precisa: “Esto es una noticia nueva. Diferente de lo que era hace dos semanas o tres semanas.” Eso sugiere que la luz verde regulatoria llegó muy recientemente, probablemente días antes del anuncio en GTC. La H200 no ha sido reemplazada por Blackwell para todos los casos de uso — su perfil de ancho de banda de memoria la hace preferida para ciertas cargas de trabajo de inferencia — así que reabastecer los centros de datos chinos con H200 es un evento de ingresos real a corto plazo, no solo una señal estratégica.
La GTC de Nvidia se extiende hasta el 19 de marzo en San José, donde la compañía también presenta su arquitectura Rubin y su plataforma de IA agéntica. La noticia de China cayó en medio de esa narrativa, pero es el elemento que mueve la aguja para las previsiones de ingresos de 2026.