AWS crece un 37% y Amazon sigue sin poder seguir el ritmo — Jassy eleva el capex de 2026 a 220.000 millones

Amazon reportó 200.600 millones de dólares en ingresos del segundo trimestre de 2026, un 20% más que el año anterior, con el beneficio operativo subiendo un 43% hasta los 27.500 millones. La cifra que movió la acción un 15,3% no fueron los ingresos totales, sino AWS, que creció un 37% hasta los 42.200 millones de dólares, su ritmo de crecimiento más rápido en 18 trimestres y suficiente para situar su tasa anualizada en 169.000 millones. En solitario, esa tasa colocaría a AWS en el puesto 24 del Fortune 500.

El CEO Andy Jassy usó la llamada de resultados para elevar la previsión de gasto de capital de Amazon para 2026 a aproximadamente 220.000 millones de dólares, frente a la estimación previa de 200.000 millones, y atribuyó el aumento directamente al alza en el coste de la memoria, no a una desaceleración de la demanda. Después dijo que esa cifra tampoco basta: “Incluso con esa cantidad, seguiremos sin tener suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda que tenemos en 2026, y creo que esta dinámica también será cierta en 2027. De hecho, la demanda que ya tenemos para 2028 es sorprendente.”

La cifra de la cartera de pedidos es la prueba. Los compromisos contratados de la nube de AWS saltaron de 364.000 millones a 496.000 millones de dólares en un solo trimestre —un incremento de 132.000 millones en negocio firmado y aún no entregado en tres meses. Eso no es una empresa especulando sobre demanda futura de IA; es una empresa rechazando o retrasando ingresos que ya tiene contratados, porque físicamente no puede aprovisionar las GPU, la memoria y la capacidad energética con la suficiente rapidez.

Esto continúa el patrón marcado por la divulgación de capex de Azure, superior a 100.000 millones de dólares, de Microsoft dos días antes, y por el gasto en IA que exprimió el margen de Meta la misma semana: cada hiperescalador gasta ahora a un ritmo que supera sus propios plazos de construcción. La diferencia con la divulgación de Amazon es el marco temporal explícito y plurianual: Jassy no describe una escasez de suministro de 2026 que se resuelve al año siguiente. Describe una escasez de capacidad que persiste hasta 2027 y que ya es visible en las señales de demanda para 2028, lo que significa que la escasez de memoria y cómputo que impulsa las subidas de precio de las GPU de Nvidia tiene años de recorrido por delante, no meses.

Para quien construye sobre AWS, la lectura práctica es directa: la capacidad reservada y los compromisos a largo plazo seguirán ganando terreno frente al acceso a demanda a medida que los hiperescaladores racionan el suministro de GPU y memoria de alto ancho de banda. La apuesta de 220.000 millones de Amazon es una apuesta por que quien controle más capacidad física en 2027 controlará el mercado de infraestructura de IA —no quien tenga el mejor modelo.

Fuentes

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