Broadcom busca más de 60.000 millones de dólares en deuda para fabricar chips de IA para Anthropic — un acuerdo que podría llegar a 100.000 millones

Broadcom está negociando con prestamistas la captación de más de 60.000 millones de dólares en deuda para financiar un acuerdo de chips de IA ligado a clientes entre los que figura Anthropic — y la estructura completa en discusión podría alcanzar los 100.000 millones. Según Bloomberg, el paquete incluye un tramo sénior garantizado de entre 60.000 y 70.000 millones, que Broadcom avalaría parcialmente, más un tramo júnior de unos 30.000 millones.

Blackstone y Apollo Global Management negocian su participación. No es casualidad: las tres compañías lanzaron en junio una plataforma de financiación de aceleradores XPU con una escala inicial de unos 35.000 millones, orientada principalmente a ayudar a Anthropic a construir centros de datos de IA. Dos meses después, la sucesora de esa plataforma se dimensiona en casi el triple.

El destino del dinero es silicio a medida. Broadcom diseña los aceleradores XPU que los hyperscalers y los laboratorios de IA usan como alternativa a las GPU de Nvidia — las TPU de Google son el ejemplo insignia. Anthropic lleva tiempo diversificando agresivamente su pila de cómputo sobre TPU, y los chips a medida diseñados por Broadcom son la siguiente capa lógica. Financiar ese silicio exige un capital que la industria del chip nunca ha soportado sola en sus balances.

Y esa es la verdadera noticia: la infraestructura de IA ha entrado formalmente en los mercados de deuda, estructurada como los megaproyectos de energía o telecomunicaciones. Las rondas de capital y el flujo de caja ya no cubren la factura. Nvidia respalda 105.000 millones para el centro de datos de OpenAI en Ohio; Broadcom ensambla ahora hasta 100.000 millones en deuda estructurada para el lado Anthropic del tablero. Los gigantes del crédito privado — Apollo, Blackstone — se están convirtiendo en los bancos de facto del despliegue de la IA.

La aritmética del riesgo merece escrutinio. Deuda sénior garantizada contra chips implica que los chips son el colateral, y los aceleradores de IA se deprecian rápido: un rack de silicio puntero vale muchísimo menos en tres años. Los prestamistas suscriben, en la práctica, la apuesta de que la demanda de IA seguirá superando a la oferta el tiempo suficiente para que los activos se paguen solos. Si la apuesta sale, esta estructura se replicará en todas partes. Si no, aquí es donde vive el apalancamiento.

Para Broadcom, la ventaja es directa: asegura años de ingresos por silicio a medida del laboratorio de IA que más rápido crece del planeta sin asumir solo el riesgo financiero. Su acción subió con las informaciones. Para Anthropic — con unos ingresos anualizados de en torno a 65.000 millones y preparando su salida a bolsa — el acceso garantizado a cómputo no-Nvidia es un foso estratégico, no una línea de coste.

Atentos a la estructura final: si los 100.000 millones se cierran, sería una de las mayores financiaciones de deuda de la historia tecnológica — montada para chips que todavía no existen.

Fuentes

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